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今天共享的是：摩根钞票处理：2026年行家市集量度论说-投资次序将成为制胜关节
论说计较：19页
2026年行家市集量度中枢回顾
2026年行家经济将呈现先强后弱的增长特征，投资次序成为叮嘱市集复杂波动的关节原则。上半年受财政刺激与东谈主工智能开动的成本投资推动，行家经济有望看护矫健增长，而跟着财政效应消退及劳能源市集挑战突显，下半年增长将迟缓放缓，全体环境从风险钞票彭胀转向风险处理强化。
中国经济濒临粉碎和投资需求放缓压力，"以旧换新"战略效应旯旮下落，房地产市集低迷进一步传导至粉碎边界，但出口具备一定韧性，中好意思阶段性生意条约或助力对好意思出口。战略层面，财政战略将捏续弘扬主导作用，聚焦民生保险、先进产业及新基建投资；货币战略或鼓吹降准降息，结构性器具同步发力，同期"反内卷"战略捏续欺压填塞产能，缓解通缩压力。市集或呈现结构性行情，科技、工业、通确信务等板块盈利增长预期较强。
好意思国经济凹凸半年分化较着，一季度在个税退税和AI接头成本支拨拉动下增长矫健，后续随财政支捏消退和办事增长放缓，增速将回落至1%-1.5%。通胀压力有望在年中达到3.5%后迟缓回落，好意思联储可能推广多轮降息，联邦基金利率将迟缓接近中性区间。企业固定投资，尤其是东谈主工智能边界，成为经济增长的关节维持。
张开剩余79%行家其他地区方面，亚洲受益于AI接头的半导体、内存芯片需求，东盟在数据中心修复上展现增长后劲；欧洲依赖财政缓冲和内容工资飞腾维持增长，但需均衡选民需求与财政次序。行家增长将呈现地域性溜达特征，财政可捏续性成为列国战略制定的蹙迫考量。
东谈主工智能成为行家经济蹙迫增长引擎，推动软件、硬件及云资源支拨增长，重塑行业风光。好意思国与中国在AI诱骗和盈利模式起程径不同，亚洲企业在行家AI供应链中的变装日益蹙迫。行家主要股票市集估值处于高位，盈利增长尤其是AI开动的功绩晋升成为估值维持，投资需详确多元化与行业轮动。
固定收益市集方面，好意思国国债收益率弧线可能进一步笔陡，高评级债券更具铩羽性；亚洲好意思元债在基本面和时间面具备眩惑力。钞票建树中，多元化、收息型钞票及另类钞票的作用突显，哑铃型建树策略有助于均衡收益与风险，叮嘱市集波动性上升的态势。
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