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界面新闻记者 | 张艺天元证券_APP移动版安装教程与电脑端同步版本介绍
界面新闻记者 | 张艺
国内锂电龙头亿纬锂能（300014.SZ）与韩国电池龙头SK On将驱散执续五年的“跨国攀亲”。
亿纬锂能11月20日败露的股权置换公告夸耀，两边目的收回交叉执有的对方旗下公司股权，各自收场对办法公司的全资控股，这场始于2020年的策略勾通以“股权各归其主”画上阶段性句号。两家公司也从老本勾通走向寂然运营，各奔前景。
此外，11月21日亿纬锂能股价下落5.98%，收于71.74元/股，一周跌幅13.15%。公司最新股价已跌破不久前实控东谈主的减执转让价，实控东谈主及一致算作东谈主精确地完成了一轮近30亿元的高位减执。
从交叉执股到和平“离异”
两大能源电池巨头原勾通精良。早在2020年SK On前身SKI便通过债转股成为亿纬锂能的策略投资者，始创了外资电池厂商入股中邦土产货电池厂商的前例。此后两边通过交叉执股的神气结伴建厂，共建产能。
伸开剩余85%亿纬锂能孙公司亿纬能源香港有限公司所执有SK新能源（江苏）有限公司（以下简称“SK新能源”）30%的股权。同期，SK On执有惠州亿纬集能有限公司（以下简称“亿纬集能”）49%的股权。两个办法公司均为锂电池分娩基地。
这次股权置换完成后，亿纬锂能将迤逦执有亿纬集能100%股权，SK On也将全资限度SK新能源。
置入办法亿纬集能股权结构变化
对亿纬锂能来说，这笔股权置换是否合算？从交往价钱来看，办法范畴基本至极。
SK新能源30%股权，经评估讲明，两边协商敬佩转让款为21.08亿元。
亿纬集能49%股权作价23.08亿元。股权差额部分，亿纬锂能需再向SK On现款支付2亿元。
从估值水平来看，界面新闻记者狡计，SK新能源和亿纬集能二者全体估值离别为70.27亿元和47.10亿元。
肆意2025年三季度末，SK新能源未经审计的金钱总和78.65亿元，净金钱57.38亿元；亿纬集能未经审计的金钱总和60.31亿元，净金钱46.61亿元。
由此可见，这次交往SK新能源和亿纬集能二家公司估值离别较净金钱溢价22.46%和1.05%。对亿纬锂能来说，价钱属合理区间。
从推敲发达看，SK新能源营收范畴更大，亿纬集能盈利才智更强。但前者进入一个功绩开释期，尔后者营收范畴在削弱。
2024年，SK新能源和亿纬集能两家办法公司营收离别为79.56亿元和36.38亿元，差距一倍左右，但前者净利润0.25亿元，后者为1.76亿元。
2025年前三季度两家公司营收范畴均在缩水，SK新能源商业收入50.69亿元，亿纬集能下滑幅更大，前三季度营收18.82亿元只须旧年全年范畴的一半左右。
净利润方面，SK新能源净利润一抬高潮至1.91亿元，亿纬集能为1.58亿元，已不足前者。
从产能来看，亿纬锂能“以大换小”，置出办法产能范畴远高于置入企业。
界面新闻查询SK新能源官网看到，其成立于2019年6月，一栋、二栋分娩基地离别于2021年头和2022年头量产，共17条分娩线，年产能达27GWh。
同期，亿纬集能成立于2018年，于2021年全面参加运营，年产能为10GWh。
两边为何要排除“攀亲”关系？
对这一问题，肆意发稿时，界面新闻记者未能拨通亿纬锂能投资者电话。亿纬锂能在公告中称：“股权置换完成后，成心于进一步加强亿纬集能的全体推敲惩处，擢升有推敲后果。”
因亿纬集能已是上市公司并表控股子公司，因此不会导致统一范围发生变化。
不外，界面新闻谛视到，这次交往中，冒失SK On主动性更强。
SK新能源位于江苏盐城。 SK On在盐城隔邻新建了全资工场SK OY。SK OY目的在年内初期投产，年产能目的约33GWh。两家工场在物流和供应链上均可协同。
有音问称，SK On正将这两家工场一并运营并通过整合分娩组合，推进盐城成为其在中国的中枢分娩关键。因此，SK On但愿拿回SK新能源100%控股权，以便对两家工场进行一体化惩处。
两边“离异”的背后，是锂电池行业竞争加重，各龙头企业产能敷裕，企业强控旗下产能利于擢升运营后果与策略自主性。
固态电池与储能赛谈布局加速
濒临行业变局，亿纬锂能正加速在固态电池与储能畛域的布局。
研发方面，本年9月公司“龙泉二号”全固态电池收效下线，该居品主要面向东谈主形机器东谈主、低空遨游器以及AI等高端装备运用畛域。
同期，亿纬固态电池接洽院成齐量产基地崇拜揭牌，目的分两期成就，一期将于2025年12月建成，具备60Ah电池制造才智；二期目的于2026年12月收场100MWh年产能请托。
在不久前进行投资者疏通时，亿纬锂能董秘、财务副总裁江敏流露，全固态电池方面，公司先把中试线建好，“预见在第四季度不竭推出下一代居品”。公司也想考在半固态电池畛域的布局，沟通在现存的某些产线，通过小额资金的参加收场升级改良，收场半固态电池的分娩。与此同期，公司也在作念下流商场的拓荒职责。
11月18日，亿纬锂能与华宝新能（301327.SZ）签署深度策略勾通条约。两边将围绕固态电池时代研发与产业化运用伸开深度勾通。
华宝新能是便携式储能第一股。商场东谈主士以为，亿纬锂能非凡在消耗级储能商场落地固态电池时代。
此外，亿纬锂能11月20日晚公告，公司与电子烟企业想摩尔海外（06969.HK）订立《采购框架条约》，条约有用期至2028年12月31日止。
界面新闻记者谛视到，这是一份续期关联交往，想摩尔海外为亿纬锂能关联方，亿纬锂能对其执股30.26%。亿纬锂能是想摩尔海外的遥远供应商。公告称，本次框架性条约，不触及具体金额，实质发生金额以订单敬佩为准。
在2022年至2024年时辰，亿纬锂能向想摩尔集团销售锂电池金额离别为5.36亿元、5.49亿元、4.98亿元，占各年度同类交往金额的比例均不卓绝1.5%。
本年销售额似乎更少。亿纬锂能关联交往公告夸耀，2025年前10个月两边已发生关联交往3.29亿元。这一金额是旧年总和的不到60%。
将来三年，想摩尔集团的需求也难有爆发性增长。据想摩尔海外公告，其2026年至2028年预见采购电芯新年度需求上限为每年5.80亿元。
亿纬锂能则但愿两边勾通范畴能有所高潮。公司对于2026年肤浅关联交往目的中，与想摩尔海外偏激子公司之间2026年的关联交往预见金额由旧年的6亿元上调至9亿元。
亿纬锂能默示，后续公司将相聚向想摩尔集团销售电芯的历史交往金额、想摩尔集团居品订单、策略勾通情况等，预见将来年度向想摩尔集团销售电芯的交往额度。
“瞻望第四季度，储能仍是保执满产满销，出货量预见环比会有执续增长。”江敏默示，同期预见四季度毛利率环比会不竭擢升。
实控东谈主高位套现近30亿，机构已浮亏
基本面上，亿纬锂能增收不增利，本年前三季度公司营收450.02亿元，同比增长32.17%；归母净利润28.16亿元，同比下滑11.70%。
其中，能源电池出货34.59 GWh，同比增长66.98%；储能电池出货 48.41GWh，同比增长 35.51%。
不外跟着锂电池块活跃，亿纬锂能股价8月以来走出了一波区间翻倍的行情，10月初触及年内高点94.44元/股。
值得谛视的是，在亿纬锂能股价高位之时，公司实控东谈主通过询价转让的神气完成了减执。
11月初，亿纬锂能实控东谈主爱妻刘金成、骆锦红和亿纬控股转让4,077.68万股公司股份，占总股本比例为2%。转让原因为偿还借款和企业发展需求，转让价钱为72.20元/股。界面新闻以此算得实控东谈主及一致算作东谈主套现款额高达29.44亿元。
出让方统统执有公司股份比例由39.92%降至37.85%。
接盘的机构包括国泰海通证券、广发证券、中欧基金、摩根士丹利、UBS AG等25家著名机构。
询价转让式减执，不同于集中竞价或大批交往神气，不会对二级商场酿成平直冲击，其有明确的受让方，受让机构6个月内不得转让。
尽管如斯，实控东谈主的高位减实际为仍是向商场浇了一盆冷水。亿纬锂能股价近日执续下行天元证券_APP移动版安装教程与电脑端同步版本介绍，11月21日最新收盘价71.74元/股，已跌破实控东谈主转让价。接盘机构刚胜利的股份账面已出现浮亏。
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