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起头：华尔街见闻天元证券_APP移动版安装教程与电脑端同步版本介绍
尽管唐纳德·特朗普在重返白宫的第一年里声称好意思国已转动为巨匠“最热”的国度，但金融市集的骨子进展却呈现出判然不同的图景：在其任期的首个年份，巨匠股市的进展显赫优于华尔街。
据彭博报谈，自特朗普一年前上任以来，剔除好意思国后的巨匠股市（以MSCI指数量度）已上升约30%，这一涨幅能够是标普500指数同时的两倍。这象征着自1993年以来，好意思股在总统任期第一年相干于巨匠市集的进展出现了最严重的过期。
尽管标普500指数并未堕入熊市并屡立异高，但凭据CFRA的数据，特朗普第二任期首年的好意思股涨幅在二战以来的历任总统中仅排行第九。这一进展不仅不足里根、老布什、克林顿、奥巴马、和拜登，以致过期于特朗普我方的第一个任期。
市集分析指出，天然东谈主工智能高潮和宽裕韧性的经济为好意思股提供了救济，但特朗普政府在商业、酬酢计策以及对好意思联储安祥性的挑战等方面带来的一系列不细目性，令投资者感到不安。这种计策层面的摇荡，正促使成本加快流向亚洲、欧洲及拉丁好意思洲等复苏中的市集。
计策烦嚣激勉剧烈波动
投资者在2024年底曾预期特朗普的减税和诽谤料理议程将进一步刺激经济，然则施行情况却更为复杂。特朗普上任初期即激勉了市集大幅波动：他授权亿万大亨埃隆·马斯克削减联邦开支，并与前任的计策决裂。
此外，特朗普试图对要道行业施加更平方抑遏的举措令市集措手不足。据报谈，这包括声称对委内瑞拉石油领有主权、试图呐喊银行限制信用卡利率、挫折国防承包商，以及疏通联邦政府入股英特尔等公司。酬酢计策方面的不测，举例股东好意思国收购格陵兰岛，也加重了市集的不安。本年4月，其关税计策一度导致市集堕入芜乱，直到随后有所回调。
好意思银的高档投资策略总监Rob Haworth默示：“赢家和输家变化得尽头快，投资者很难保捏机动。”巴莱克的数据披露，这种摇荡在数据上进展得尤为彰着：2025年，标普500指数中最大的100家因素股出现了47次特出5个圭臬差的大幅下落，为1998年以来之最。
资金流向非好意思市集
在好意思元上半年走软、好意思国功绩市集降温以及特朗普施压欧洲盟友加多国防开支的布景下，巨匠其他地区的股市运转发力。据彭博数据，MSCI新兴市集指数旧年上升特出30%，创下自2017年以来的最大涨幅。
Purpose Investments的首席策略师Craig Basinger指出，以为非好意思股市将不息跑赢好意思股的不雅点已不再是逆向念念维，“资金正在追赶绩效”。
尽管好意思股进展相对过期，但其竣工收益还是可不雅。标普500指数掂量第三年杀青两位数增长，华尔街瞻望东谈主士对2026年仍捏乐不雅作风。Wayve Capital Management LLC的首席策略师Rhys Williams以为，尽管计策高层带来摇荡，但唯一忽略杂音神思价钱，AI带来的恒久利好仍将股东经济向正确标的发展。
中期选举与好意思联储出路存疑
跟着2026年中期选举的相近，市集正濒临新的风险。历史数据披露，中期选举年常常是股市进展较弱的年份，部分原因是反对党奏凯可能导致总统议程受阻的风险。
面对低支捏率以及选民对通胀和高利率的不悦，特朗普近期将锋芒指向了典质贷款利率、信用卡利率以及因AI数据中心激增而上升的电力成本。此外，特朗普对好意思联储施加了前所未有的压力，其政府以致对现任主席杰罗姆·鲍威尔发起了刑事访谒，这一举动加重了投资者对央行安祥性的担忧。跟着鲍威尔的任期将于5月终端，特朗普将提名继任者。
Nationwide Funds Group的首席策略师Mark Hackett追念谈：
“中期选举年历来是日期上进展最差的年份。一般来说，中期选举时常充满争议，而市集不可爱不细目性。”
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